钴市场面临供过于求挑战,但随着电动汽车销售预期增长和对替代钴源的需求增加,钴价或有望逐步回升。
钴作为可再生能源转型中的重要关键原料,在全球零碳目标中发挥重要核心作用。
据国际能源署估计,到2030年,钴、铜、锂、镍和稀土等关键矿产市场将增长7倍,到2050年将增长 10 倍,达到4000亿美元以上。
但自今年年初以来,钴市持续遇冷,已暴跌至 2021 年之前的水平。
据伦敦金属交易所钴现货价格数据,钴现货价格为每吨28,400美元,较3月份的2022年高点81,900美元/吨下跌了65.3%。
钴价暴跌的*原因是电动汽车市场需求疲软,未达预期。
2023年下半年到2024年*季度,欧洲和美国的电动汽车销售增长都较为有限,美国去年对钴等关键矿产的进口也略有下降。
这反映出电动汽车的销售受较高的国际利率和有限的优惠政策影响较大。
但这种疲软趋势从长远来看并不会一直持续。根据标普全球汽车的数据,至2024年底,美国的纯电动汽车将相较年初增加一倍。
同时,2024年1月电动汽车的销量超过了110万辆,相较去年同比增长69%,这说明电动汽车市场仍处在上升趋势。
钴价暴跌的另一原因源自刚果(金)和印尼钴产量的扩大,过剩的供应进一步加剧了钴价的下降。预测表明,近几年钴市场的供应过剩将达到4000吨。
尽管市场已对产能过剩作出反应,但钴生产商缩小产能的可能性不大。
铜和镍市场仍旧强劲,而钴的生产与其动态市场和成本都密切相关。因此钴生产商,尤其是低成本的生产商反而有可能扩大产能。
产能的扩大提示了可能存在的潜在风险。
目前,刚果(金)供应了全球约70%的钴,这导致钴供应链面临很大的环境、资源和社会压力。
*早到2030年,目前矿山将仅能生产能源转型所需的50%的钴和锂以及80%的铜。
而以欧洲市场来看,投资者在关注原料价格的同时,还会关注生产地的环境退化、侵犯人权和治理挑战问题。
这让他们开始寻求除刚果以外的替代钴源,但这种资源丰富度远不及刚果所产,成本也会更高。
钴价在近几年内反弹的可能性和幅度不会很大。但随着电动汽车政策的完善、刚果产量的减小与替代钴源的发展,钴价将有可能回升。
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