海关数据显示，2025年1-5月中国钼产品累计进口18758吨钼（折合金属量），同比增加18.51%；2025年1-5月中国钼产品累计出口10467吨钼（折合金属量），同比减少0.65%；2025年1-5月份中国钼产品累计净进口8291吨钼（折合金属量），同比增加55.26%。
这一数据背后，是高端制造需求井喷、全球供应链重构与政策博弈的深度共振。当钼成为大国竞争的“战略筹码”，中国如何突破资源桎梏、重塑全球定价权？
一、供需裂变：国内需求激增与海外供应收缩
军工+新能源驱动需求爆发
2025年中国钼消费量预计突破32万吨，其中军工领域占比提升至15%。核聚变装置钨钼屏蔽材料、航天高温合金需求激增，推动洛阳钼业、金钼股份等企业高端钼材订单翻倍。新能源汽车领域，钼基电池正极材料需求年增速达8%，宁德时代、比亚迪加速锁定上游资源。
海外供应收缩加剧进口依赖
智利、秘鲁等主产国因环保政策趋严，1-5月对华钼精矿出口量同比下滑12%，导致国内冶炼企业原料缺口扩大至1.2万吨。哈萨克斯坦巴库塔钼矿投产延期，进一步推升进口溢价。
二、政策博弈：资源民族主义与技术突围
出口管制催生“资源换技术”模式
中国对钼制品出口管制升级后，欧洲APT现货价格较国内溢价扩大至25%。厦门钨业通过绑定宁德时代NL结构正极材料技术，实现“高纯钼粉出口豁免”，单吨附加值提升40%。
绿色冶炼倒逼产业升级
2025年《钼行业绿色生产标准》实施后，中小冶炼厂环保改造成本激增30%，行业集中度提升至75%。金堆城钼业率先实现废水零排放，冶炼回收率突破96%。
三、资本暗战：期货缺失下的套利狂欢
贸易商囤货量占流通库存35%
国内尚未推出钼期货，现货市场呈现“有价无量”格局。江西、湖南等地贸易商囤货量达2.8万吨，利用欧盟2万吨战略储备招标窗口套利，单吨溢价超3万元。
龙头股逆势吸金
6月24日钼概念板块主力资金净流入1.2亿元，洛阳钼业独揽8,000万元，机构押注其哈萨克斯坦KFM铜钴矿伴生钼资源释放。
四、未来变量：三大临界点预警
技术替代加速
碳化硅刀具成本较年初降20%，切削工具领域替代率逼近25%；钼基催化剂面临稀土材料冲击，倒逼企业研发钼-石墨烯复合新材料。
地缘政策反噬
欧盟拟对华钼制品加征25%关税（7月落地概率60%），或冲击国内8.2%出口份额。智利矿业税上调至45%，全球钼矿开采成本曲线陡峭化。
核聚变商业化进程
法国WEST装置Q3启动6,000吨钼组件招标，中钨高新、厦门钨业竞标高熵合金涂层技术，远期溢价空间达40%。
短期预判：钼价或围绕18万-23万元/吨震荡，建议关注军工钼材龙头及核聚变材料供应商。
来源:https://mp.weixin.qq.com/s/CsiB7l68Z4uUzrKrlATqgQ
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